‘अनियमित वित्तीय प्रभावकारों से संबंध तोड़ें’: SEBI अध्यक्ष ने धोखाधड़ी के बढ़ते मामलों के बीच ब्रोकरों को सतर्क रहने के लिए कहा | छवि: रिपब्लिक
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के अध्यक्ष श्री तुहीन कांता पांडेय ने 4 नवंबर 2025 को एक महत्वपूर्ण निर्देश जारी किया। उन्होंने स्टॉक ब्रोकरों और अन्य नियामिक संस्थाओं को तुरंत अनियमित वित्तीय प्रभावकारों से संबंध तोड़ने के लिए कहा, जो अनधिकृत रूप से रिटर्न या बाजार प्रदर्शन के बारे में बिना सत्यापित वादे करते हैं।
यह चेतावनी मॉर्निंगस्टार इन्वेस्टमेंट कॉन्फ्रेंस इंडिया 2025 में उनके मुख्य भाषण के दौरान आई, जहां उन्होंने डिजिटल-प्रथम बाजार में निवेशक सुरक्षा को मजबूत करने के लिए एक व्यापक दृष्टिकोण प्रस्तुत किया।
पांडेय ने स्पष्ट कहा, “नियामित संस्थाओं को अनियमित संस्थाओं से संबंध तोड़ने का आदेश दिया गया है, जो रिटर्न और प्रदर्शन के बारे में सिफारिशें या बिना सत्यापित दावे करती हैं।” उन्होंने इस मामले में किसी भी प्रकार की अस्पष्टता की गुंजाइश नहीं छोड़ी।
भ्रामक सामग्री को रोकना और निवेशकों की सुरक्षा
पांडेय ने आधुनिक, उच्च गति और आपस में जुड़े बाजार के साथ जुड़े बढ़ते जोखिमों को उजागर किया, जिसमें साइबर सुरक्षा की कमजोरियाँ और भ्रामक सामग्री की चुनौतियाँ शामिल हैं। उन्होंने कहा कि निवेशक का विश्वास बुनियादी है, और चेतावनी दी, “यदि निवेशक के विश्वास का दुरुपयोग किया गया तो बाजार को कम तरलता, उच्च लागत और अंततः धीमी वृद्धि का सामना करना पड़ेगा।”
SEBI अध्यक्ष ने बाजार नियामक द्वारा गलत सूचना और हेरफेर के खिलाफ उठाए गए सक्रिय कदमों की ओर इशारा किया। इसमें “सोशल मीडिया प्लेटफार्मों की सक्रिय निगरानी” शामिल है, ताकि भ्रामक, हेरफेरात्मक या अवैध बाजार-संबंधित सामग्री और अनियमित वित्तीय प्रभावकारों का पता लगाया जा सके और उन्हें रोका जा सके।
उन्होंने एक ठोस प्रवर्तन के उदाहरण के रूप में साझा किया कि SEBI ने पहले ही “1 लाख से अधिक भ्रामक सामग्री” को प्रमुख सोशल मीडिया प्लेटफार्मों (Google, Meta, X, Telegram आदि) पर उचित कार्रवाई के लिए बढ़ा दिया है।
विश्वास और अखंडता में मध्यस्थ की दोहरी भूमिका
पांडेय ने यह स्पष्ट किया कि वित्तीय मध्यस्थ जैसे बैंक, निवेश फर्में, म्यूचुअल फंड और ब्रोकर “केवल संपर्क का माध्यम नहीं हैं”, बल्कि वे निवेशक सुरक्षा और बाजार की अखंडता के “जंक्शन” पर बैठते हैं। उन्होंने निवेशक के लिए इन सिद्धांतों का क्या अर्थ है, इसे स्पष्ट रूप से परिभाषित किया:
निवेशक सुरक्षा का मतलब है कि निवेशक को “सही समय पर, सटीक, समझने योग्य जानकारी” प्राप्त हो, उनके संपत्तियाँ सुरक्षित तरीके से रखी जाएँ और मध्यस्थ “निवेशक के हित में काम करें, अनुचित प्रथाओं या संघर्षों से बचें।”
बाजार की अखंडता का अर्थ है “पारदर्शी, निष्पक्ष, सुव्यवस्थित लेन-देन – कोई छिपी लागत नहीं, कोई प्राथमिकता नहीं, कोई हेरफेर नहीं।” इसमें “मजबूत आंतरिक नियंत्रण, सही शासन और ऑडिट ट्रेल्स” की भी मांग होती है।
अनुपालन से आगे बढ़ना: निर्णायक कार्रवाई के पांच स्तंभ
अध्यक्ष पांडेय ने जोर दिया कि वित्तीय फर्मों को अनुपालन को अंतिम लक्ष्य समझना नहीं चाहिए, बल्कि इसे निवेशक विश्वास का “बुनियाद” बनाना चाहिए। उन्होंने मध्यस्थों को पांच महत्वपूर्ण क्षेत्रों में निर्णायक कार्रवाई करने की आवश्यकता बताई:
ग्राहक निष्पक्षता: इसमें यह सुनिश्चित करना शामिल है कि सभी लेन-देन, निष्पादन और भुगतान में पूर्ण “पारदर्शिता” हो। ग्राहक की यात्रा के हर चरण को स्पष्ट और ईमानदार होना चाहिए।
खुलासा और परिश्रम: नए वित्तीय उत्पादों की पेशकश करते समय, फर्मों को “अधारभूत जोखिम, लागत और व्यापार मॉडल के अनुमान” का स्पष्ट खुलासा करना होगा। इसके अतिरिक्त, मध्यस्थों को यह सुनिश्चित करने के लिए “मजबूत परिश्रम” करना चाहिए कि उत्पाद ग्राहक की जोखिम सहिष्णुता के अनुसार हो।
संपत्ति की सुरक्षा और संचालन की मजबूती: ग्राहक की संपत्तियों को सुरक्षित रखना सर्वोपरि है। इसके लिए “मजबूत बैक-ऑफिस नियंत्रण, साइबर-प्रतिरोधकता और आकस्मिक योजना” बनाए रखना आवश्यक है ताकि ग्राहक की निवेश सुरक्षित रहे।
शिकायत समाधान और जिम्मेदारी: जब चीजें गलत होती हैं, तो त्वरित और प्रभावी समाधान पर ध्यान केंद्रित किया जाना चाहिए। अध्यक्ष ने कहा कि “समाधान की गति, पारदर्शिता और गुणवत्ता खुद गलती से अधिक महत्वपूर्ण है।”
संस्कृति, नैतिकता और शासन: यह विश्वास का अदृश्य आधार है। उन्होंने संस्कृति को “वह अदृश्य अवसंरचना जो अंततः निवेशक विश्वास को समर्थन देती है” कहा। इसमें यह देखना शामिल है कि बिक्री स्टाफ को कैसे प्रोत्साहित किया जाता है और यह सुनिश्चित करना कि व्हिसल-ब्लॉअर चैनल सम्मानित और कार्यात्मक हों।
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नियामक उपकरणों को मजबूत करना
पांडेय ने पूरे वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र को मजबूत करने के लिए कई नए नियम और तकनीकी उन्नयन की रूपरेखा भी प्रस्तुत की:
साइबर धोखाधड़ी से निपटना: SEBI ने “SEBI चेक” सुविधा को पेश किया है, जो “मान्यता प्राप्त UPI हैंडल” का उपयोग करके लेनदेन के दौरान साइबर धोखाधड़ी को रोकने में मदद करती है।
संपत्ति के दुरुपयोग को रोकना: सुरक्षा सुनिश्चित करने के लिए, अब ग्राहकों के अपने डेमैट/बैंक खातों में सीधे भुगतान का आदेश दिया गया है।
निवेशों का ट्रैकिंग: SEBI ने विशेष रूप से निवेशकों को निष्क्रिय म्यूचुअल फंड फोलियोज़ का पता लगाने और ट्रैक करने में मदद करने के लिए MITRA प्लेटफार्म की शुरुआत की है, जिससे धोखाधड़ी का जोखिम कम हो सके।
तेज शिकायतें: SEBI शिकायत निवारण प्रणाली (SCORES) को एक अधिक “कुशल” प्रक्रिया प्रदान करने के लिए फिर से तैयार किया जा रहा है, जिसमें समाधान के लिए समयसीमा को काफी कम किया जाएगा।
SEBI की दूरदर्शी रणनीति में नियमों को सरल और तर्कसंगत बनाने के लिए लगातार प्रयास शामिल हैं, विशेष रूप से SEBI (स्टॉक ब्रोकर) विनियम, 1992 की समीक्षा करके, जिसका अंतिम उद्देश्य एक “निष्पक्ष, पारदर्शी और लचीला” बाजार को बढ़ावा देना है।
पांडेय ने सभी बाजार संस्थाओं से आग्रह करते हुए कहा कि उन्हें “शासन, नवाचार, संस्कृति और सहयोग में नेतृत्व करना चाहिए,” यह कहते हुए कि “जब हमारे वित्तीय संस्थान ईमानदारी से नेतृत्व करते हैं, तो बाजार उनका अनुसरण करते हैं और जब बाजार अनुसरण करते हैं, तो अर्थव्यवस्था prosper करती है।”
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